介紹:
期貨最開始是為了規避風險而誕生,但亦具備了價格發現與投機的功能。買賣雙方透過簽訂合約,同意按指定的時間、價格與其他交易條件,交收指定數量的現貨。通常期貨集中在期貨交易所,以標準化合約進行買賣。
一般來說,持有原物料商品現貨需要一定的成本,譬如倉儲、運輸成本等。但是持有期貨契約只要付出保證金,並不需要其它的支出,於是期貨與現貨之間便產生了差距。
而不同的期貨商品,根據本身的品供需/季節性生產性質,以及市場參予者組成不同,會有不同的避險結構(空頭避險,多頭避險),最後加上大家對商品價格未來的預期,而產生不同的Term Structure。
商品期貨:
原物料若不考慮別的因素,在持有成本及運輸成本的因素下,通常是正向市場,呈現正價差(Contango)
#可可